巴西电力市场将电能买卖与电网输送服务分别安排：符合准入条件的用户可以选择发电商或电力交易商购买电能，并继续使用当地配电公司的网络、支付受监管的网络使用费。电能采购主要分为受监管采购环境（ACR）与自由采购环境（ACL）。

这一安排使发电、电力交易中的商业竞争，与输电、配电网络的特许经营和价格监管并存。巴西国家电力监管机构ANEEL负责监管和监督发电、输电、配电及电力交易等活动，核定有关电价并实施服务质量监管。

自由采购的范围随准入政策逐步扩大。截至2026年10月25日，A组用户已具备选择ACL的资格；低压用户的开放日程已公布，工商业与其他用户分别从2027年、2028年的规定日期开始开放。

本词条介绍行业分工、购电环境、用户类型、电价构成，以及配电公司的质量和财务监管。法规基础见第9.427/1996号法律现行汇编第2条、第5.163/2004号法令及第13.097/2026号法令。

电力产业链

主要机构的职责

• MME（矿业和能源部）：制定行业政策及有关市场开放、采购和特许经营的政策安排。
• ANEEL：制定监管规则、实施准入和特许经营管理、核定电价并监督服务及市场行为。
• ONS（国家电力系统运营商）：协调和控制全国互联系统（SIN）的发电、输电运行。
• CCEE（电力交易商会）：办理市场主体、合同及计量相关业务，承担电力交易的核算和结算。

电能合同中的供应商选择，与电网运行调度分别管理。用户更换电能供应商后，当地配电网络仍由原配电企业运行维护。

依据：ANEEL职责说明、电力交易商授权说明、ONS职责说明及CCEE交易程序。

受监管采购环境：ACR

ACR的全称为Ambiente de Contratação Regulada。配电公司为其受监管供电市场采购电能，并向该市场用户提供包括电能及配电服务的供电安排。

第5.163/2004号法令第2条规定，配电企业须通过在CCEE登记的合同保障其电能市场需求的100%。受监管拍卖是重要采购渠道，另有依法安排的配额、既有合同及其他采购机制。

在共同采购的拍卖安排下，多家配电公司形成买方组合，依据其申报需求与中选发电项目签订受监管环境电能交易合同（CCEAR）。联合采购的作用是汇集需求、通过竞争确定采购条件。

自由采购环境：ACL

ACL的全称为Ambiente de Contratação Livre。符合条件的用户自行或通过零售代理，与发电商、交易商约定电能买卖条件。合同可约定期限、电量、负荷安排、灵活性、价格和调价指数等。

CUSD与TUSD

CUSD（Contrato de Uso do Sistema de Distribuição）是配电系统使用合同，约定网络使用等权利义务；TUSD（Tarifa de Uso do Sistema de Distribuição）是配电系统使用费率。

ACL用户的电能合同与网络使用合同分别承担不同功能。当地配电企业仍负责网络运行、接入和配电服务质量，用户则按其电能合同承担相应的采购及商业责任。

依据：第5.163/2004号法令第2、11—13条、CCEE消费者说明及MME自由市场说明。

受管制用户（Consumidor cativo）

受管制用户由所在区域的配电公司供电，电能及网络服务按照监管费率结算，通常通过配电公司的电费账单支付。

自由用户（Consumidor livre）

自由用户在符合准入条件并完成迁移程序后，可以与发电商、交易商或零售代理安排电能采购。其费用通常包括向当地配电公司支付的网络服务费用，以及向电能供应方或代理支付的合同费用。合同及代理模式会影响账单的具体组织方式。

A组用户的开放

MME第50/2022号规范性部令规定，自2024年1月1日起，按现行规则归入A组的用户可以选择在SIN购买电能。单个负荷低于500 kW的用户行使选择权时，由零售代理（agente varejista）代表其参与CCEE业务。

A/B供电分组与ACR/ACL采购环境是不同的分类。A组用户可以继续留在ACR，也可以办理ACL迁移。A/B组的接入与计费特点可参阅巴西功率因数监管要求和无功补偿。

特殊消费者（Consumidor especial）

第5.163/2004号法令第1条第2款X项，将特殊消费者定义为单独或按事实、法律上的共同利益集合，负荷大于或等于500 kW，并按第9.427/1996号法律第26条第5款采购电能的自由消费者。

这是一项与特定法定采购渠道相联系的制度。合资格电源由该法律及配套规则界定，包括相应水电、风电、太阳能、生物质及其他法定项目。当前A组用户的ACL选择权按2024年起实施的开放规则判断；500 kW仍用于相应制度和代理条件的识别。

低压用户的开放日程

第13.097/2026号法令第1、2条，针对供电电压低于2.3 kV的用户作出以下安排：

截至2026年10月25日，这两个低压开放日期尚未到来。法令同时要求ANEEL制定配套费率、信息披露、标准产品及最后保障供电等规则。

依据：MME第50/2022号部令说明、第5.163/2004号法令、第9.427/1996号法律第26条第5款及第13.097/2026号法令。

价格上限与效率激励

巴西配电监管采用激励性监管机制。传统的价格上限（price cap）安排，由监管机构确定费率及其调整方法，使配电企业在监管周期内有动力控制成本、提高效率，并通过后续复审和效率因子向用户分享效率收益。

配电公司向用户收取的供电费用，用于支付电能采购、输电及其他网络服务、行业收费和配电业务本身。分析企业经营时，需要区分代收转付成本、配电业务收入及相关监管调整。

TE与TUSD

TE与TUSD是面向用户的费率构成；Parcela A与Parcela B则从配电企业成本可管理性的角度划分监管收入：

• Parcela A（A部分）：电能采购、第三方网络使用和行业收费等主要外生成本。相关项目可分布在TE和TUSD中。
• Parcela B（B部分）：配电企业的监管运营成本、资产回收和资本报酬等，主要体现于TUSD Fio B。

QRR（Quota de Reintegração Regulatória）用于监管折旧回收；资本报酬与监管认可的资产及资本成本相关。监管机制还包括损耗、不可回收收入、其他收入及财务调整等项目。

常见收费缩写

各项费用由适用法律和PRORET规则分配，不同用户组及采购环境的负担项目可能不同。分析具体账单，应使用该配电企业本期获批的TE、TUSD和相应财务组成。

巴西还设置电价旗帜机制，相关内容见巴西电价旗帜。

依据：ANEEL《配电监管》、PRORET官方目录及第1.048/2022号决议所附第7.1子模块。

每家配电企业按特许经营或许可合同确定电价调整日期。ANEEL完成对应程序并批准后，通过核准决议（Resolução Homologatória）公布费率。

年度调整与周期性复审的区别

年度调整主要在既定监管框架中更新价格和有关成本；周期性复审则重新确定下一监管周期的成本、资产及效率参数。用户迁移、能源采购价格变化和监管财务差额，会通过各自适用机制反映到费率中。

可查资料

企业本期的核准决议、计算底稿、适用用户组费率表及调整日历，是核对电价的主要资料。ANEEL的电价程序页面公布相关入口；PRORET第2、3、4、10模块分别涉及周期性复审、年度调整、财务组成和程序安排。

依据：ANEEL电价程序、PRORET第3.1子模块及塞阿拉州监管机构ARCE电价说明。

DEC与FEC

ANEEL为用电单元集合（conjuntos）设置DEC、FEC限值，并根据用户数加权计算配电企业的总体限值。不同供电区域具有各自的质量目标。

个体用户还适用DIC、FIC、DMIC等指标，分别反映累计停电时间、累计停电次数和最长连续停电时间。个体指标超限涉及用户补偿；企业整体可靠性考核还会影响整改要求、收益分配、监管电价激励及特许经营。

第948/2021号决议的监管措施

在该决议附录VIII适用范围内，第5、6、9条主要规定如下：

第6条规定的分配上限为净利润按法定储备项目调整后的25%，涉及法定公积、或有事项储备及其转回。JCP为juros sobre o capital próprio，即自有资本利息。

特许经营失效（caducidade）按行政程序认定，涉及违约核实、申辩和相应决定。适用该附录的起算年度及合同衔接，由其过渡条款和企业特许经营合同确定。

2015年续约机制的历史背景

第8.461/2015号法令为相应续约设置最长5年的改善路径：起点取监管限值与合同或补充协议签署前一年实绩中较大者，逐年向规定目标收敛。第4条规定，连续2年未达到相关年度目标，或在5年期末仍未达到目标，会触发合同规定的终止机制；同条还规定了股权转让方案等处理安排。

Energisa的行业说明据此列示第1—5年及后续阶段的措施。阅读某家配电企业的风险时，应先确定其续约批次、合同及考核年度，再使用相应目标与触发条件。

依据：ANEEL供电质量说明、REN948/2021附录VIII、联邦总检察机关关于第9条的法律意见及第8.461/2015号法令。

监管指标

第948/2021号决议附录VIII第4条，以年度监管会计数据考察配电企业的偿债和持续经营能力，公式为：

净债务 /（LAJIDA − QRR）≤ 1 /（1.11 × Selic）

附录VIII-A将Selic参数的年率限制在6.006%至9.009%之间。财务指标采用这一规定参数。LAJIDA低于QRR，也构成第4条规定的不达标。

纠正与约束措施

• 第4条允许通过符合规定的增资，降低净债务并恢复指标合规。
• 财务效率指标未达标1年，会触发第6条的股息与JCP分配约束。
• 财务效率指标连续2年未达标，构成第9条规定的合同违约，并进入相应行政程序。
• 关联交易限制、增资要求及其他监管措施，按适用规则、合同与监管决定执行。

Energisa说明中的过渡阶段

Energisa的原始说明在四项财务要求旁分别列出了过渡期限：

这组历史路径说明了财务考核逐步收紧的过程。对本期合规的计算，采用第948/2021号决议规定的会计定义及适用合同条件。

依据：REN948/2021附录VIII及VIII-A和Energisa行业说明。

第12.068/2024号法令，为其适用的配电特许经营设立新一轮续约及重新招标框架，续约或招标期限为30年。

续约审查

法令第2条要求按配电企业逐年核查供电连续性和经济财务管理效率。在规定的审查期间内，可靠性总体指标连续3年未达标，或经济财务效率连续2年未达标，构成该条规定的服务不合格情形。财务条件还可按第3条规定，通过增资方式处理。

这是续约资格审查的安排；运营中的违约监管同时依据适用决议、合同及相关行政程序实施。

补充协议的主要要求

第4条要求合同纳入财务可持续性、用户满意度、审慎投资、供电质量、极端气候事件后的恢复效率，以及逐步数字化和计量现代化等条款。该条也允许ANEEL在质量或财务指标不合规时，按规定限制股息、JCP及新增关联交易。

对电力设备和服务企业而言，这些监管要求可转化为项目方案的评价方向：缩短故障定位及恢复时间、改善薄弱供电区域、提高计量与运行数据质量，以及证明设备全寿命成本和服务绩效。销售与交付方案需要同时考虑配电公司的质量改善目标和资金约束。

依据：第12.068/2024号法令第1—4条。

资料查询日期：2026年10月25日。本条使用法规现行汇编、监管机构说明及行业主体资料，并在历史制度段落保留其适用时期。

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