巴基斯坦是南亚重要的电力设备与分布式能源市场。电力需求覆盖旁遮普工业与城市群、卡拉奇及信德省产业区、农业灌溉和分散的居民负荷。其市场同时存在电源装机扩张、局部输配电瓶颈、配电企业经营分化，以及用户侧光伏快速发展等特征。
理解这个市场，需要同时看电力系统和电力企业的现金流：已有装机能否通过电网送达负荷，购电成本能否通过账单回收，新增投资是否有融资及执行能力。设备需求由此集中在输电增容、配网降损、计量与营收管理，以及工商业自发自用和储能。
本文以NEPRA监管资料、财政部经济调查、政府改革公告及已披露项目为基础，重点分析电力产业结构和设备企业参与路径。经营数据、历史债务余额和未来规划分别标明时期；资料查询日期为2026年10月25日。
| 项目 | 信息 |
|---|---|
| 国家名称 | 巴基斯坦伊斯兰共和国（Islamic Republic of Pakistan） |
| 所在区域 | 南亚，南临阿拉伯海，与中国、印度、阿富汗和伊朗接壤 |
| 首都 | 伊斯兰堡（Islamabad） |
| 主要商业及工业城市 | 卡拉奇、拉合尔、费萨拉巴德、古杰拉瓦拉等 |
| 人口 | 2023年人口普查约2.4149亿人 |
| 语言 | 乌尔都语为国语，英语广泛用于政府与商务 |
| 货币 | 巴基斯坦卢比（PKR） |
| 电力监管机构 | National Electric Power Regulatory Authority（NEPRA） |
人口采用巴基斯坦统计局2023年人口普查公告；地理和语言参见投资委员会国别介绍，货币参见贸易发展局资料。
地理跨度、气候和产业负荷差异较大，客户开发应落实到具体DISCO和项目所在地。旁遮普工业用户、卡拉奇工商业用户与偏远农村的供电条件和支付能力差别明显。
装机与发电量
财政部《经济调查2025/26》披露，截至2026年3月的装机如下，其中“其他可再生能源”已计入7,319 MW净计量容量：
| 电源类型 | 装机容量（MW） | 占比 |
|---|---|---|
| 水电 | 11,615 | 23.4% |
| 火电 | 24,405 | 49.2% |
| 核电 | 3,530 | 7.1% |
| 其他可再生能源 | 10,101 | 20.3% |
| 合计 | 49,651 | 100.0% |
火电仍是最大单项。2025年7月至2026年3月，报告统计发电量为92,835 GWh；水电、核电及其他可再生能源合计贡献53.1%。同期用电量为83,143 GWh，家庭和工业分别占47.5%和31.5%。经济调查表14.1—14.3，正文第244—245页
电网建设需求
国家骨干网以500 kV、220 kV系统为重要基础。输电设备需求既来自电源送出，也来自负荷中心的网架加固、变电容量扩充和运行控制升级。ADB第二输电强化项目提出，在旁遮普完善500 kV和220 kV线路环网，向伊斯兰堡、费萨拉巴德等负荷中心输送可再生能源。ADB项目59002-001
全国装机合计与具体输电走廊的可用送电能力属于不同指标。评估设备机会时，应落实到线路、变电站、接入点、调度条件及项目融资。
机构分工
| 主体 | 主要角色 |
|---|---|
| 能源部电力司（Power Division） | 电力政策、国有电力企业及改革统筹 |
| NEPRA | 许可、电价和行业绩效监管 |
| National Grid Company of Pakistan（NGC） | 国家输电网络运行、维护和资产管理 |
| Independent System and Market Operator（ISMO） | 系统与市场运行 |
| Energy Infrastructure Development & Management Company（EIDMC） | 能源与输电基础设施项目开发实施 |
| DISCOs | 各服务区域的配电、售电、接电及客户服务 |
| K-Electric（KE） | 卡拉奇及相关服务区域的综合电力运营商 |
NTDC重组框架于2024年11月获批，相关职能分别配置到NGC、ISMO和EIDMC。EIDMC于2025年1月成立，其官网介绍仍列有逐步完善运营和项目转移的任务。EIDMC官方介绍
主要配电客户
| 公司 | 主要市场与业务区域 |
|---|---|
| Lahore Electric Supply Company（LESCO） | 拉合尔及周边地区 |
| Islamabad Electric Supply Company（IESCO） | 伊斯兰堡及周边地区 |
| Faisalabad Electric Supply Company（FESCO） | 费萨拉巴德及周边工业地区 |
| Gujranwala Electric Power Company（GEPCO） | 古杰拉瓦拉及旁遮普东北部相关区域 |
| Multan Electric Power Company（MEPCO） | 穆尔坦及南旁遮普地区 |
| Peshawar Electric Supply Company（PESCO） | 开伯尔—普赫图赫瓦省相关地区 |
| Tribal Areas Electric Supply Company（TESCO） | 原联邦直辖部落地区相关市场 |
| Hyderabad Electric Supply Company（HESCO） | 信德省海得拉巴及周边地区 |
| Sukkur Electric Power Company（SEPCO） | 信德省北部相关地区 |
| Quetta Electric Supply Company（QESCO） | 俾路支省大部分地区 |
| Hazara Electric Supply Company（HAZECO） | 从PESCO体系拆分的Hazara区域主体，处于改革过渡进程 |
| K-Electric（KE） | 卡拉奇综合电力市场，采用独立的供应商和采购体系 |
原10家国有DISCO与KE的名单仍适合追溯历史业务；新增和拆分主体须结合运营移交进度识别。官方私有化名单已单列HAZECO。私有化分期名单
NEPRA《2024/25财年配电公司绩效评估报告》列示以下数据：
| 公司 | 报告T&D损耗率 | 电费回收率 |
|---|---|---|
| LESCO | 13.70% | 101.3% |
| IESCO | 8.61% | 101.0% |
| FESCO | 9.02% | 101.0% |
| GEPCO | 10.60% | 101.5% |
| MEPCO | 13.81% | 101.7% |
| PESCO | 37.15% | 91.5% |
| HESCO | 27.89% | 74.8% |
| SEPCO | 39.18% | 74.2% |
| QESCO | 38.38% | 38.7% |
| K-Electric | 14.73% | 90.56% |
报告列示的原WAPDA配电公司加权T&D损耗为17.55%，回收率为96.6%；KE单列。来源：NEPRA报告，第7、10—11页。
指标含义
这里的T&D为配电企业报告的网络损耗口径，包含技术及商业损耗。它可用于分析馈线、计量与营收管理，不能直接作为全国骨干输电网损耗率。
回收率衡量实收金额与账单金额的关系。清收历史欠款等因素可使当期比率超过100%；QESCO的38.7%描述金额回收情况，不能换算成未缴费用户的户数比例。
经营分化
高损耗与低回收率叠加的区域，需要同时处理网络状态、计量覆盖、窃电治理和欠费回收。对应需求包括台区及馈线电量平衡、智能计量、异常检测、接户线路改造及收费系统集成。对回收表现较好的公司，可侧重资产管理、可靠性和客户服务效率。
循环债务如何形成
配电企业购电后，若损耗、账单回收不足及补贴结算等因素造成现金缺口，就可能拖欠购电费用；资金压力进一步传导到发电企业和燃料供应商。政府融资、清偿及重组会改变债务余额，因此要区分新增欠款、偿付金额与期末存量。
能源部2025年9月循环债务报告列示以下历史余额，单位为十亿巴基斯坦卢比：
| 项目 | 2024/25财年末 | 2025年9月底 |
|---|---|---|
| 应付发电企业 | 861 | 944 |
| GENCO应付燃料供应商 | 93 | 90 |
| 留存在Power Holding Limited（PHL）的金额 | 660 | 660 |
| 合计 | 1,614 | 1,693 |
来源：能源部2025年9月报告。上述分别为1.614万亿和1.693万亿卢比的历史存量。
用户侧光伏与成本分摊
部分IPP购电合同的容量费用于固定成本回收。用户通过光伏、自备电源和节能减少电网购电后，电力系统的固定支出不会按同样比例下降；若计费和成本回收机制调整滞后，仍使用电网的用户可能承担更高的单位固定成本。
这类压力使配电企业既要改善回收，也要提高供电价值和客户服务水平。对设备企业，计量、需求管理、可靠性及降低综合供电成本的方案，比仅扩大供货规模更贴近客户经营需求。
智能计量
2026年4月20日，电力司宣布与IFC签署交易顾问服务协议（TASA），评估面向1,000万单相用户连接的智能计量基础设施方案，研究服务提供商或PPP模式，并吸引投资者承担安装、维护和运营。
同一公告要求新增接电使用智能表，并推动既有三相用户电表转换和故障表替换。1,000万用户计划处于交易顾问和技术商业评估框架中，采购包和实施安排需要继续跟踪。政府官方公告
配电企业私有化
官方2024—2029计划将IESCO、FESCO、GEPCO列入第一阶段；LESCO、MEPCO、HAZECO、HESCO、PESCO和SEPCO列入第二阶段。2026年10月22日，私有化委员会宣布IESCO有10家意向投资者通过预审，进入后续尽调程序。官方分期名单、2026年10月进展
股权改革将影响预算、管理和采购体系。客户开发可同时跟踪现有DISCO管理层、项目实施单位及进入交易流程的投资者。
电源调整与2035年目标
《经济调查2025/26》披露，13家IPP、合计5,105 MW已因不同原因关闭。NDC 3.0引用IGCEP 2025—2035，预计2035年可再生能源含水电约38,472 MW、占规划装机62%；清洁能源口径另约43,202 MW、占69%。经济调查，第244页、NDC 3.0，第18页
这些方向对应输电送出、配网接入、系统灵活性、保护通信及运行管理的配套投资。
进口规模与并网统计
REN21《全球可再生能源现状报告2025》的巴基斯坦专题援引Ember资料，列示2024年光伏组件进口容量约17 GW。这是进口设备的容量口径；已登记净计量、未登记自用及离网系统应分别识别。REN21巴基斯坦专题
新旧项目分开结算
K-Electric按NEPRA 2026年产消者规则说明：
NAEPP是能源采购成本部分，应采用适用期间的监管价格。K-Electric政策问答
NEPRA于2026年8月6日修正规则：容量25 kW及以下的分布式发电设施无须向NEPRA申请concurrence，由相关配电持牌企业批准。SRO 1330(I)/2026
商业模式变化
新机制提高了白天自发自用的重要性。工商业光伏可以结合负荷曲线、储能和控制系统，提高本地消纳；储能方案同时要评估充放电损耗、寿命、峰谷价差和备用电源价值。客户收益模型应分别计算节省的零售购电与余电销售收入。
| 客户类型 | 核心需求 | 可对应产品和服务 |
|---|---|---|
| NGC及输电项目单位 | 电源送出、负荷中心增容、网架和运行控制升级 | 主变、高压开关、导线、无功补偿、保护通信和SCADA |
| 高损耗或回收不足DISCO | 降损、计量准确性、账单回收与现场管理 | AMI、馈线和台区计量、异常用电分析、接户线路改造 |
| 供电质量提升中的DISCO | 缩短停电、减少设备故障、优化运维 | 故障定位、自动化、状态监测、资产管理与备件 |
| 工业园、纺织厂及商业建筑 | 电费控制、生产连续性和自用能源 | 光伏、储能、混合逆变器、用户变电站及能源管理 |
| 公共机构 | 长期用能成本和预算管理 | 光伏配储、节能改造、合同能源服务 |
| 农业及偏远用户 | 灌溉供电与分散负荷供电 | 光伏水泵、离网或混合系统、易维护的小型储能 |
设备机会需要与客户的资金来源和执行能力对应。高损耗地区的理论改造空间较大，但落地通常还依赖治理、合同回款和现场实施；融资明确、包件清晰的项目更适合形成可评估的业务管线。
对于AMI，方案应同时涵盖终端、通信、HES/MDM接口、营收系统和现场工作流程。世界银行EDEIP项目设计总结指出，智能计量部署需要电力公司的组织支持、培训和配套管理措施。世界银行项目文件
巴基斯坦已有电力设备制造基础。Pak Elektron Limited（PEL）的官方产品范围包括配电及电力变压器、干式变压器、电表、开关设备和EPC服务。PEL电力业务
中国企业既面对当地制造商和其他国际品牌的竞争，也可通过零部件、技术合作、联合交付和工程配套参与市场。对需要持续维护的计量、自动化和储能项目，本地服务组织、备件与系统集成能力会影响长期合作。
投标策略应按采购类型区分：DISCO设备包可能侧重标准、交货和业绩；开发机构融资工程强调完整资格及履约组织；工商业能源项目则更关注发电收益、停电损失和融资成本。
ADB配电强化项目
ADB项目57259-001处于实施状态，贷款金额2亿美元，覆盖HESCO、SEPCO、MEPCO和LESCO，重点为关键配网升级、技术降损及营收保护。ADB项目资料
其中LESCO于2026年4月发布LESCO-EPC-002，采购100 kVA和200 kVA配变上的资产绩效管理系统（APMS），采取设计、制造、供货、安装、测试及投运的EPC方式；原公告截止日期为2026年5月21日。该历史包件反映了配变监测和数据集成的实际需求。原始招标公告
公共设施光伏配储
PPRA于2026年10月16日公开Pakistan Sports Complex项目，编号TS0000016298E：1 MW光伏、1 MWh BESS，采用15年固定电价PPA模式，包含融资、设计、供货、建设及运维。公告列示截止时间为2026年11月15日11:00。项目采购人为Pakistan Sports Board。PPRA公告
采购渠道
按实际采购主体准备资料。明确合同对应NGC、DISCO、项目单位、EPC承包商或终端用户，匹配厂家授权、型式试验、类似业绩、财务能力和服务组织。
先核对技术接口。计量项目需要明确通信和数据模型、HES/MDM与计费系统接口、远程控制权限及运维责任；光伏配储需要核对接入容量、保护、防孤岛和并网审批。
把融资与交付对应。识别政府预算、开发机构贷款、企业自筹或PPA融资模式，确认信用、付款、担保、外汇和现场实施安排。设备供货与投资运营对应不同资金占用和风险。
按项目核算进口成本。将关税、销售税、预提税、运输和当地服务分别测算，结合商品归类和适用日期核对税务文件。
建立当地实施能力。重点安排技术沟通、安装调试、数据迁移、培训、备件和售后责任。技术方案应能支撑业主实际的降损、收费和恢复供电流程。
原始线索为电力小兵《巴基斯坦电网之殇》（用户提供全文，发布日期未注明）。本次资料查询日期：2026年10月25日。财年2025/26的7月至3月数据对应2025年7月至2026年3月；历史债务与未来目标按各自时点列示。